24歳で独学により1級ファイナンシャル・プランニング技能士を取得。2021年に「ほんださん / 東大式FPチャンネル」を開設し、32万人以上の登録者を獲得。
2023年に株式会社スクエアワークスを設立し、代表取締役としてサブスク型オンラインFP講座「FPキャンプ」を開始。FPキャンプはFP業界で高い評価を受け、2025年9月のFP1級試験では48％を超える受験生が利用。金融教育の普及に注力し、社会保険労務士や宅地建物取引士など多数の資格試験に合格している。
FP2級の試験対策を進める中で、多くの受験生が「一番の難所」と感じるのが金融資産運用の分野、その中でも特に「デリバティブ取引」ではないでしょうか。
普段の生活では馴染みが薄く、言葉自体も難しそうに感じてしまいますよね。
しかし、デリバティブ取引は仕組みをイメージで捉えることができれば、確実に得点源にできる分野です。
この記事では、FP2級合格を目指す皆さんが、デリバティブ取引の基礎から試験に出る重要ポイントまで、スムーズに理解できるように丁寧に解説していきます。
デリバティブ取引って、名前からして難しそうで、テキストを読んでもなかなか頭に入ってきません。
ほんださん確かにデリバティブは抽象的で難しく感じますよね。でも大丈夫です。FP2級の試験では、複雑な計算よりも「仕組み」や「用語の意味」を問う問題が中心です。今回はイメージ図を浮かべながら、試験に出る文言を一緒に押さえていきましょう！
デリバティブ取引の定義とFP試験で問われる2つのメリット
まず、デリバティブとは日本語で「金融派生商品」と呼ばれます。
「派生したもの」という意味があり、株式、債券、為替といった元々ある基本的な金融商品（現物資産）から応用して作られた商品のことを指します。
なぜわざわざこのような商品が作られたのかというと、現物取引だけでは解決できない問題を解消したいと考える人がいるからです。
デリバティブ取引には、主に2つの大きなメリットがあります。
1つ目は、「リスクヘッジ」ができる点です。
リスクヘッジとは、将来発生するかもしれない価格変動のリスクを減らすことをいいます。
例えば、将来の売買価格を今のうちに決めておくことで、急激な価格変動から資産を守ることが可能になります。
2つ目は、「レバレッジ効果」です。
これは、現物の投資商品よりも少額の元手で、大きな金額の取引ができる仕組みを指します。
信用取引に近いイメージで、小さな力で大きなものを動かす「てこ（レバレッジ）」のように、効率よく運用できる一方、予想が外れたときには大きな損失を被る可能性もあるため注意が必要です。
| メリット | 内容の説明 |
|---|---|
| リスクヘッジ | 将来の価格変動による損失を回避・軽減する機能 |
| レバレッジ効果 | 証拠金を預けることで、少額の資金で多額の取引を行う機能 |
「派生したもの」だからデリバティブなのですね。少額で大きな取引ができるのは魅力的ですが、その分リスクも高いということを忘れないようにします。
ほんださんその通りです。FP2級の試験では、この「リスクヘッジ」と「レバレッジ」という言葉がデリバティブの基本としてよく登場します。まずはこの2つの役割をしっかり覚えておきましょう。
実需におけるデリバティブの活用例と為替変動リスクの回避
デリバティブ取引は、投資家だけでなく実際の産業界、つまり「実需」の場面でも広く活用されています。
例えば、海外から鉄を輸入している日本の自動車メーカーを想像してみてください。
輸入取引は定期的に行われますが、代金の支払いはその時々の為替レートで行われます。
もし急激に円安が進み、1ドル150円から200円になったとしたら、同じ量の鉄を買うのにより多くの円が必要になり、コストが跳ね上がってしまいます。
しかし、自動車の販売価格を為替に合わせて毎日変えるわけにはいきません。
そこで、デリバティブ取引を使って「将来の為替レートを予約」するのです。
将来円安になったときに利益が出るようなデリバティブをあらかじめ購入しておけば、もし実際に円安が進んで輸入コストが増えたとしても、デリバティブから得られる利益でその損失を補うことができます。
このように、本業の安定を図るためにデリバティブは欠かせない存在といえるでしょう。
なるほど、ギャンブルのような投資だけでなく、企業が安定して経営を続けるための「保険」のような役割も持っているのですね。
ほんださん素晴らしい理解です。企業が為替や金利の変動に怯えずに済むように、デリバティブ取引が活用されているという背景を知っておくと、この後の学習がスムーズになりますよ。
先物取引の仕組みと将来の価格変動を回避するヘッジ取引
デリバティブ取引には大きく分けて「先物取引」「オプション取引」「スワップ取引」の3種類がありますが、試験で最も頻出なのが「先物取引」です。
先物取引とは、将来の一定期日に、現時点で決めた価格（約定価格）で商品を売買することを約束する取引です。
例えば、おにぎり屋さんが毎月お米を仕入れる場合を考えます。
現在は10万円で仕入れられるお米が、来月12万円に値上がりすると赤字になってしまいます。
そこで、「来月もお米を10万円で買う」という先物取引の約束をしておきます。
こうすれば、実際にお米の価格がいくら上がっても、おにぎり屋さんは10万円で仕入れることができ、経営が安定します。
もちろん、価格が5万円に下がったとしても10万円で買わなければならないというデメリットはありますが、「価格を固定して安定させる」ことが最大の目的となります。
先物取引は「将来の予約」のようなものですね。価格が下がったときに高く買わなきゃいけないのは損な気がしますが、安定が一番ということでしょうか。
ほんださんその通りです。不確実な未来の価格を「現時点で確定させる」ことが、先物取引におけるヘッジ（回避）の真髄です。試験では次に解説する「売り」と「買い」の判断がよく問われます。
FP2級試験で狙われる売りヘッジ・買いヘッジの判別方法
先物取引を利用したリスクヘッジには、大きく分けて「売りヘッジ」と「買いヘッジ」の2パターンがあります。
試験では、どちらのヘッジを行うべきかが文章題で出題されます。ポイントは、「現物資産と反対のポジションを取る」ことです。
売りヘッジは、既に持っている株式などの価格が下がるリスクを回避するために行います。
あらかじめ先物で「売り」を立てておき、実際に価格が下がった後に「買い戻し」をします。
現物は値下がりして損をしますが、先物の方は高い値段で売って安い値段で買い戻したことになるため利益が出ます。
この利益で現物の損を相殺する仕組みです。
買いヘッジは、将来購入する予定の資産が値上がりするリスクを回避するために行います。
現物を買う前に先物を「買っておく」のです。
もし値上がりした後に先物を売れば利益が出て、その利益を実際の購入資金に充てることができます。
これにより、実質的な購入価格を低く抑えることが可能になります。
| 種類 | 対象となるリスク | 先物での行動 |
|---|---|---|
| 売りヘッジ | 保有している資産の価格下落 | 先物を「売り」建てる |
| 買いヘッジ | 将来購入する資産の価格上昇 | 先物を「買い」建てる |
「売りヘッジ」は下落対策、「買いヘッジ」は上昇対策ですね。文章で見ると混乱しそうですが、自分の持っているものがどうなると困るかを考えれば良さそうです。
ほんださんその視点が重要です！FP2級の合格を確実にするためには、丸暗記ではなく「値上がりして困るなら、先に買っておく（買いヘッジ）」といった具体的なイメージを持つことが引っかけ問題に強くなるコツですよ。
スペキュレーション取引と裁定取引（アービトラージ）の特徴
先物取引には、ヘッジ以外にもいくつかの取引形態があります。
試験で問われる重要な用語として、「スペキュレーション取引」と「裁定取引」を押さえておきましょう。
スペキュレーションとは「投機」という意味です。
これは、短期的な価格変動を予想して利益を狙う取引を指します。
リスクヘッジとは異なり、純粋に利益を追求する目的で行われます。
もう一つの「裁定取引（アービトラージ）」は、非常に試験に出やすい項目です。
これは、現物価格と先物価格の間に生じた一時的な価格差を利用して利益を得る手法です。
具体的には、「割安な方を買い、割高な方を売る」ことで、価格が正常に戻ったときに利益を確定させます。
問題文で「割安な方を売って、割高な方を買う」といった入れ替えの引っかけがよく出るので注意してください。
裁定取引は、歪みを利用して確実に利益を出そうとする方法なのですね。「安い方を買い、高い方を売る」という基本を忘れないようにします！
ほんださんその意気です。裁定取引（アービトラージ）は、市場が効率的になればなるほど価格差がなくなっていくため、一瞬のチャンスを突く取引だといえます。試験では「安買い・高売り」の組み合わせを確実に選べるようにしましょう。
オプション取引の基礎とコール・プットの権利行使
次に、先物取引と並んで重要なのが「オプション取引」です。
先物取引が「売買の約束」だったのに対し、オプション取引は「将来の一定期日に、決めた価格で売買できる権利」を売買する取引です。
ここが大きな違いです。
例えば、5万円のゲーム機が将来10万円に値上がりするかもしれないとします。
このとき、「1か月後にいくらになっていても5万円で買える権利」を5000円で買っておくのがオプション取引です。
もし本当に10万円になれば、権利を使って5万円で買えるのでお得です。
逆に3万円に値下がりした場合は、権利なので「放棄」することができます。
市場で3万円で買った方が安いからです。
この場合、最初に払った5000円は無駄になりますが、それ以上の損はしません。
このように、買う権利を「コールオプション」、売る権利を「プットオプション」といいます。
| 用語 | 意味 |
|---|---|
| コールオプション | あらかじめ決められた価格で「買う」ことができる権利 |
| プットオプション | あらかじめ決められた価格で「売る」ことができる権利 |
先物と違って「放棄」ができるのが面白いですね。不利なときは何もしなくていいというのは、買い手にとってすごく有利に感じます。
ほんださんそうなんです。その有利な立場を得るために支払うのが、次に説明する「プレミアム」という代金です。オプション取引の買い手と売り手の立場の違いをしっかり整理しましょう。
プレミアム（権利料）の仕組みと買い手・売り手の損益範囲
オプション取引において、権利を買う人が売り手に支払う代金のことを「プレミアム（オプション料）」と呼びます。
このプレミアムの存在により、買い手と売り手の損益のバランスが保たれています。
試験では、買い手と売り手の「最大利益」と「最大損失」の範囲が非常によく問われます。
オプションの買い手は、自分にとって有利なときだけ権利を行使し、不利なときは放棄できます。
そのため、損失は支払ったプレミアムに限定されますが、利益は理論上無制限になる可能性があります。
一方で、オプションの売り手は、買い手が権利を行使してきたら必ず応じなければなりません。
そのため、利益は受け取ったプレミアムに限定されますが、損失は無制限に広がってしまうリスクがあります。
| 立場 | 最大利益 | 最大損失 |
|---|---|---|
| オプションの買い手 | 無制限 | 支払ったプレミアムに限定 |
| オプションの売り手 | 受け取ったプレミアムに限定 | 無制限 |
売り手のリスクがとても大きいですね！利益は少ししかもらえないのに、損をするときはどこまでも損をする可能性があるなんて、恐ろしい取引です……。
ほんださんまさにその通りです。だからこそ、プレミアムという対価が支払われるのです。試験では「買い手の損失は限定的、売り手の損失は無制限」というフレーズをセットで覚えておいてくださいね。
スワップ取引の種類と金利・通貨を交換する仕組み
最後にご紹介するのが「スワップ取引」です。
スワップ（Swap）には「交換する」という意味があります。
これは、将来にわたって発生するキャッシュフロー（お金の流れ）を交換する取引です。
FP2級の試験では、主に以下の3つの種類を区別できれば十分です。
1つ目は「通貨スワップ」です。
異なる通貨間で、将来の金利と元本を交換します。
2つ目は「クーポンスワップ」で、こちらは金利のみを交換します。
クーポンとは利息のことだと覚えておきましょう。3つ目は「金利スワップ」です。
これは同じ通貨（例えば日本円同士）で、異なる種類の金利（固定金利と変動金利など）を交換する取引です。
借金の金利負担を安定させたい企業などがよく利用します。
スワップ取引のポイントは、「元本自体の売買ではなく、そこから生じる性質を交換する」というイメージを持つことです。
試験での優先順位は先物やオプションより低いですが、名前と交換内容を一致させておきましょう。
「スワップ＝交換」ですね。金利スワップで固定金利と変動金利を入れ替えるというのは、住宅ローンの借り換えに少し似ている気がしました。
ほんださん鋭いですね！金融機関などはそういったリスク調整のためにスワップ取引を日常的に行っています。これでデリバティブの主要な3つの取引はすべて網羅できましたよ！
FP2級合格に向けたデリバティブ取引の重要ポイントまとめ
ここまで、デリバティブ取引の基礎から各取引の詳細まで解説してきました。
最後に、試験対策として特に重要なポイントを振り返りましょう。
デリバティブは言葉だけを追うと非常に難しく感じますが、「何のために、誰が、どう動くのか」というストーリーを意識すると、理解が深まります。
まず、先物取引では「ヘッジ取引」の売り・買いの判断を間違えないようにしましょう。
次に、オプション取引では「コール（買う権利）」と「プット（売る権利）」の違い、そして買い手と売り手の損益の範囲を確実に押さえてください。
最後に、スワップ取引は「交換」であることを覚えておけば、得点に結びつきます。
デリバティブ取引をマスターすることは、FP2級合格への大きな一歩です。最初は戸惑うこともあるかもしれませんが、問題演習を繰り返すことで、今回学んだ知識が定着していくはずです。金融資産運用の分野を得意科目にして、合格を勝ち取りましょう！応援しています。
最初は不安でしたが、おにぎり屋さんやゲーム機の例えでイメージが湧きました。問題集を解いて、アウトプットしてみます！
ほんださんその調子です！デリバティブ取引は一度理解してしまえば、ひねった問題が出にくいサービス問題に変わります。繰り返し学習して、自信を持って本番に挑んでくださいね！
